您的位置:首页 > 健康 > 科研 > 高端医疗装备初露锋芒 医疗器械行业领路人迈瑞医疗

新葡萄京娱乐场app

2020-06-15 来源:  浏览:    关键词:医疗器械,高端医疗装备

全球化体系推高远期市值空间上限,远期可看万亿空间本文通过全球对比,界定目前所处历史阶段、行业增长预判,迈瑞市占率和净利率角度进行判断,合理测算迈瑞未来空间,回答了市场对于迈瑞空间的疑问。

医疗器械,高端医疗装备

我们预计未来10 年新葡萄京娱乐场医疗器械行业保持约为10%的复合增长,迈瑞作为龙头,以成熟产品为参照,预计可在未来新葡萄京娱乐场市场占有20-30%市场份额,合理市值空间可看万亿(基于的假设见正文)。迈瑞虽为龙头,然而全球市占率约为3%,新葡萄京娱乐场约为9%,仍然具有很大的拓展空间,同时目前产品只涉及三大品类,未来具有拓展产品线的可能性和预期。

与“前有劲敌”跨国巨头相比,中小型医疗器械可享受多种红利工程师红利、需求捕捉和响应能力、流程灵活性等是与跨国巨头相比,新葡萄京娱乐场企业最大的优势,最显而易见的结果是产品商业化周期缩短。文中以生化分析仪为例,迈瑞用20 年时间完成了海外巨头40 年的产品迭代历史,侧面印证了我们产品的推陈出新的效率,而在未来,这种优势将持续发挥。

与“后有追兵”的第三世界国家、以及国内企业相比,具有管理水平的积累优势与第三世界国家相比,新葡萄京娱乐场具有完整的工业基础和供应链的支持,可以承接技术高端的产业,而在第三世界国家暂未看到竞争力较强的国家和企业。

与国内其他器械公司相比,迈瑞的管理理念和管理能力领先,依靠强大的研发和产品集群体系,效益和效率兼具,成长稳定。我们文中类比了IBM 和丹纳赫的管理体系,可以预判未来迈瑞的管理能力在公司竞争力上逐步显化。

医疗器械独特的投资优势:产品生命周期稳定 研发效率高 系统化优势医疗器械本身具有独特的属性,稳定的生命周期、多重护城河、无法跨越的Knowhow 积累阶段,使得器械的投资更优,全球来看,器械都享受相对药品较高的估值溢价,均是本身属性的独特溢价。

迈瑞自身独有优势,技术领先 全球化 收并购优势 精益化生产迈瑞自2015 年后各业务线推出高端产品,如监护N 系列,超声RE 系列,检验血球流水线CAL8000,高速发光仪6000I 等具有代表性的产品,进军占据全市场约71%的三级医院高端市场,扩大其可及市场。

全球化和收并购也是器械成长为巨头的核心驱动力,通过本地化管理,海外业务增速加快。

两笔海外业务收购的成功,也为公司未来的海外并购之旅打下扎实基础。

近年来开始改革精益化管理,从管理理念、制造、供应链等等全方位变革,进一步打造除研发、销售之外的核心竞争力。我们在报告中详细分析了研发MPI、丰田TPS 等管理工具对于公司的重要意义及阶段性的结果。

我们预计2020-2022 年净利润为59.2 亿、71.2 亿、86.3 亿,同比增长26.55%、20.28%、21.18%,对应EPS 为4.87、5.86、7.10 元/股。我们给予2020 年迈瑞65X 估值,目标价上调至316.55元/股,维持“买入”评级。

风险提示:行业政策系统性风险、竞争加剧风险、海外业务的不确定性风险、新产品风险、万亿市值的预估是基于一定假设前提等


版权声明:

本网仅为发布的内容提供存储空间,不对发表、转载的内容提供任何形式的保证。凡本网注明“来源:XXX网络”的作品,均转载自其它媒体,著作权归作者所有,商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。

我们尊重并感谢每一位作者,均已注明文章来源和作者。如因作品内容、版权或其它问题,请及时与我们联系,联系邮箱:service@qeerd.com,投稿邮箱:tougao@qeerd.com

声明:本站所有新闻及新闻图片来源于其他网站,如有侵权,请及时联系我们!

网站备案号:京ICP备10046945号-35

客户服务 | 关于我们 | 版权声明

版权所有:新葡萄京娱乐场手机版企迪信息技术有限公司

Copyright 2017 国际人物网 All Rights Reserved

新葡萄京娱乐场手机版新葡萄京娱乐场